大亞圣象木地板|大亞圣象像極了大牛股，千億市值可期：潛力十倍股的成長性在哪？

時間：2023-01-03 16:05:21 來源：網(wǎng)絡(luò)整理

千億斯年，深度報告-下一個tenbaggar大亞圣象的成長性在哪里？

介紹國內(nèi)品牌家居價值第一的大亞圣象，大亞價值百億起，圣象價值502億。

很多人看圣象覺得業(yè)績?nèi)ツ隂]增長，實際上拉長看6年4倍，非常優(yōu)秀，ROE平均也是15%以上，僅僅去年業(yè)績小幅下滑（收購華宇計提。）

原因：一，地產(chǎn)竣工面積不斷下滑；二，公司內(nèi)斗嚴重(現(xiàn)在徹底解除)；三，大自然行業(yè)攪局。

即使內(nèi)憂外患，基本是大亞圣象的至暗時刻。公司拋去收購計提，仍舊正增長。本身就說明公司的行業(yè)地位和護城河，類似的家居消費品牌，參考索菲亞也是幾年不增長，外資愿意給20PE.

一，地產(chǎn)家居本身就是有周期，17-19年本身交付少，行業(yè)大空間變小，但是20-22年確定的交付大年，也就是裝修大年。

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二，去年也是公司內(nèi)斗最厲害的一年，兄弟內(nèi)斗還上了法院。不可描述的原因，目前已經(jīng)解決。

三，大自然貼牌，降低售價，價格傾銷。

還有很多人非要等業(yè)績再買，牧原股份正邦科技天邦股份漲的最好的時候是沒業(yè)績的時候吧，有業(yè)績之后漲嗎？

那么公司的成長性在哪里呢？

第一，精裝修帶來的木地板鋪貼比例和面積的上升。（5倍以上空間）

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精裝修就是大勢所趨，國外精裝比例高達98%+國內(nèi)不斷攀升，今年有望40+%。

傳統(tǒng)木地板鋪貼比例極低，大城市木地板4倍起空間，小城市10倍起空間。

另外原來toc家居木地板使用場景至多為臥室（甚至主臥），精裝修tob至少為臥室（甚至全屋）屋內(nèi)使用面積也會提高，有系數(shù)相乘。

第二，精裝修帶來的品牌集中度的提升，吃掉小廠家的份額。（4倍的空間。）

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目前公司B端市占率35%，今年有望達到40%，C端占比僅10%。

開發(fā)商更傾向于找大品牌，原因不贅述大亞圣象木地板，找我之前的文章。

整個品牌地板將吃掉原來70%的小作坊的份額，圣象有4倍以上的空間。

第三，替代瓷磚的空間（10倍起空間）

隨著人力成本提高，10年前瓷磚鋪貼人工費5-8；5年前，15-20，目前30-40。人力成本提高包括水泥價格，目前瓷磚的鋪貼費用比木地板高70元以上。

注意，這僅僅是開始，市場會加速這個進程。

開發(fā)商更愿意木地板（盡調(diào)結(jié)果），另外你民調(diào)或者自己裝修房子，價格和錢會給你答案。

國內(nèi)瓷磚和木地板鋪貼比例是20比1，海外木地板鋪貼遠大于瓷磚。（瓷磚僅用于超級豪宅。）

另外我說德國馬桶安裝費300歐，空調(diào)1500歐（麻煩動手GOOGLE下或者找海外朋友打聽下，不用張嘴就質(zhì)疑）。我記得根叔發(fā)過，泰國的空調(diào)按照。（抖音），5-6個人按照一樓的空調(diào)用了幾天。10年前，我和別人說，送外賣月入上萬，絕對被人罵死。但是請相信事實。

第四，舊改帶來的增量空間。（一倍起）

舊改幾個痛點。

a，要求馬上自住，希望施工時間減少，散味時間減少。

b, 影響鄰里，砸地可能性極低。砸地施工聲音大。

c,經(jīng)濟實用型，砸地加清運（瓷磚為例，每平米40元），100平米的房子砸地要花費4000以上。

d,消費升級，二次裝修如果不得到升級，還不如不裝修。

以上，木地板基本為舊改首選，特別環(huán)保的品牌地板，更是首選。

不要低估存量舊改，第一批商品房面臨舊改，具體數(shù)據(jù)自查，太多了。

我看大家再找東方雨虹再找三棵樹亞視創(chuàng)能再找電梯上海機電康力電梯

第五，進軍商用寫字樓，商用地板的崛起。1倍起

目前來說，高檔酒店，包括寫字樓，木地板，特別竹子地板，SPC地板使用比例不斷提高，隨著人力成本不斷提高，這就是未來增長。

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<p style= 公司收購福建華宇。專做商業(yè)地板。注意，19年華宇全額計提利潤為負，今年至少完成7000W業(yè)績，帶來利潤增量1億左右。（完不成業(yè)績承諾，華宇管理層補償）